近期，軍民融合和科研院所改制方面陸續發布重要政策，令軍工領域未來幾年的發展方向更形清晰，政策帶來的助益漸見成效。我們認為，軍工股中長期向好的趨勢明顯，上升空間較大，目前處於蓄勢待發的階段。板塊方面，估值及成長是我們推薦軍工股的重要因素，首推凌雲股份（600480.SH）。
政策面方面，近日內地就軍民融合有更大的動作，國防部新聞發言人吳謙表示，將在軍事人力資源、後勤等領域出台配合政策制度，設立中央軍民融合發展委員會，將加強對軍民融合發展的統一領導，加快形成全要素、多領域、高效益的軍民融合發展策略，市場預期將成立軍民融合發展委員會，將帶動軍民融合的發展。
另方面，本月七日國務科工局組織召開了軍工科院所轉制工作推進會，會上宣布啟動首批41家軍工科研院所轉制工作，國務科工局領導人在會議上表示，軍工科研院所改革是中央分類推進事業單位改革的重要措施。
隨着八一建軍節臨近，以及周邊局勢的變化，預期未來市場可能提高對軍工股的關注，可能產生階段性行情。我們認為，估值及成長性是推薦軍工股的因素，首推凌雲股份，另外我們亦重點推介四創電子（600990.SH）、國睿科技（600562.SH）、中航黑豹（600760.SH）及湘電股份（600416.SH）。
凌雲日前預計，一七年上半年度實現歸屬於上市公司淨利潤為2.25億至2.4億元人民幣，按年上升50至60%，盈利增速之所以高於行業平均，皆因受惠於新產品及新行業開拓。另實行精細化管理，降低成本奏效，預期公司重組後的一七年及一八年預測市盈率分別為24倍及19倍，續給予「推薦」評級。
中國銀河國際研究部