對沖國度：網購打擊 REITs瑕疵浮現
最近兩三個交易日自己刻意減少持倉，主要沽出的都是弱美元受害股，但並未太快積極換股重新入市。始終臨近月尾結算日，末日期權槓桿超高，又有聯儲局會議，短線由衍生工具拆倉引發波動是十分正常。何況近期手風不順，保留實力避免一錯再錯會比較好。
另一個原因，是股票兩極化情況更加嚴重，真的是由少數大型股票頂住大市。雖然自己向來相信強者愈強，不介意高追，但手上原本已經有一批，進一步傾側風險會太大。既然決定了不要踩油追回報，便用住順其自然的態度。
騰出子彈買科網股
比較長期的改變，是稍為減低本地REITs的比重，而應該會將騰出的子彈去買中國科網股。網購對香港商舖的打擊，似乎正在逐漸浮現，即使香港地方窄人口密度高，對商場有利，但是香港人太忙，兼且對價格愈來愈敏感，有頗大誘因轉向網購。就算依然會行街，卻不外乎是當作行陳列室，旺丁不旺財的話，商舖一樣要捱打。
以巡查所見，樂富守得住，黃大仙已經多吉舖。香港衣履鞋襪的實體店還是過多，再過一陣連759之類也不樂觀。那些商場業主太過進取，隨時物極必反。
依然保留，只是減持沒有盡沽，固然是坐得耐贏得多，另外相比實物資產，REITs依然平得多，有可能獲得重估。瑕疵浮現，感覺有些不舒服，降低持倉，將股價上落重要性縮小，是最合理的方法，未必下下愛的反面就是恨。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）