融創配股集資42億

據銷售文件顯示，融創將配售2.2億股，由花旗及摩根士丹利擔任聯合帳簿管理人，每股作價介乎18.33至19.1元，集資約40.32億至42.02億元，所得淨額擬用於一般營運用途。自落實交易後，融創股價屢創新高，周一曾高見21.4元，其後升幅收窄，收市升1.82%，報20.1元。

券商料下半年減少買地

於上周三的「融萬大刁」正式簽約儀式上，第三方富力地產（02777）戲劇性登場，以低於六折價錢的199.06億元人民幣接收萬達的77間酒店；而13個文化旅遊項目的91%股權就提價逾48%，以作價438.44億元人民幣出售予融創中國。

外界普遍估計融創「搣甩」酒店資產可減輕現金流及融資壓力，惟同時亦有不少市場人士擔憂，收購將令融創及富力負債暴漲。

星展唯高達執行董事兼研究部主管吳淑燕早前曾提醒，雖然融創上半年賣樓成績理想，但逾400億元人民幣的收購金額始終不是細數目，估計融創下半年或減少買地，亦不排除會供股集資。

融創今年股價走勢

內房股表現各異

據彭博分析，交易將令融創及富力淨負債比率攀升至內房企業第二高及第三高，僅次於中國恒大（03333）之後，其中富力的淨負債權益比率或會由一六年底的177%攀升至222%。

富力評級被列負面觀察

事實上，融創中國董事長孫宏斌於上周五獲選為樂視網（300104.SZ）董事長，周日他就於其個人微博上大派定心丸，發文呼籲外界不要過度擔心融創，指出公司曾經因為現金流失敗過，知道現金流的重要性，會重視現金流並且將安全放在首位。孫宏斌又強調融創懂得進退，以放棄收購綠城中國（03900）及佳兆業（01638）佐證公司決定果斷。

縱然評級機構標準普爾認為，富力參與「融萬大刁」將不會影響其評級，另一評級機構惠譽於周一卻將富力「BB」級信貸評級列入負面觀察名單。

惠譽表示，富力斥資近200億元人民幣向萬達收購酒店資產，將推高整體負債水平，令其淨債務與調整後庫存比例逼近惠譽的60%警戒線；又指出新交易條款對萬達商業有利，估計可改善其評級，交易完成後評級或由「負面」轉為「穩定」。