中資海外併購經歷「內憂外患」!傳為中央高度關注「非理性收購」對象之一的萬達集團,其董事長王健林發表「轉軚」言論,「決定把(集團)主要投資放在國內」。瑞銀認同,中資以「天價」進行海外併購的個案將會減少,惟正常的海外併購活動仍然持續。
針對有中資企業在海外的商業行動遭內地當局加大管控,國家發改委日前重申繼續關注房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域的「非理性」對外投資問題。
萬達集團董事長王健林周五接受內地傳媒訪問時「轉軚」指,「積極響應國家號召,決定把主要投資放在國內」,又稱萬達日前出售酒店及文化旅遊資產後,留下投資回報率較高的商業地產項目,達致「輕資產」模式。資料顯示,萬達迄今在海外的投資額累計達2,451億元人民幣。
王健林稱,此次交易表面看萬達是變賣資產降負債,實際上只是賣了該賣的,留下了該留的。萬達轉讓的文旅項目是地產中回收周期最長,對現金流壓力最大,轉讓的酒店項目則是投資回報率較低。
不過,有分析指,萬達出售資產後,回歸A股上市或須重新排隊。此外,野村對萬達商業二○二四年到期債券的評級為「減持」,主要是來自母公司萬達集團的風險仍未完全即時反映。
對於中資於海外併購難度漸增,瑞銀亞洲併購部主管董事總經理盧穗誠表示,截至今年七月份中國企業海外併購交易額為1,020億美元,預計全年交易額將達1,890億美元。他又指,扣除去年上半年中國化工收購瑞士先正達的巨額交易,今年上半年中國企業海外併購成交額為760億美元,僅按年下跌少於10%,為歷來第二高的併購年。
不過,他相信隨着中國二○一六年十一月進行外匯管制之後,今年大部分海外收購涉資10億美元以下,企業提出「天價」收購的情況會減少,併購市場亦會較健康發展。
據外電報道,由一七年至今,中資企業宣布87宗對美國企業收購案,高於去年同期的77宗。儘管收購案數目創下紀錄新高,但該報道引述消息指,今年以來美國外資審議委員會(CFIUS)反對至少九宗外資收購美國資產的申請。據了解,CFIUS對外資併購的態度有保留,主要是因應潛在國家安全風險而作出的判斷,而相關交易涉及科技領域居多。
資料顯示,已披露從CFIUS撤回申請並取消交易的公司包括美國電子產品廠商Inseego,Inseego計劃將MiFi移動熱點業務售予中國智能手機廠商TCL實業控股。其餘遭CFIUS否決的大部分交易尚未公布。至於現時有不少企業已將重要交易提交給CFIUS審批,如中國螞蟻金服12億美元收購美國匯款公司速匯金(MoneyGram)。