美元兌港元匯率近日升至約7.80水平，我們相信於一八年中前，匯率將會升至貼近弱方兌換保證水平（即1美元兌7.85港元）。屆時香港將會跟隨美國開始加息，筆者相信中銀香港（02388）將持續跑贏大市。
過去兩年，中銀香港積極轉型，先後出售其所持有的集友銀行及南洋商業銀行股權，並積極開拓東南亞業務，包括向母企中國銀行（03988）收購其於東南亞的業務，這有助中銀香港分散地區風險。
於三月底中銀香港公布一六年全年業績，純利555億元，按年升106%。剔除出售南商的收益後，每股盈利2.42元，全年派息1.17元，全年一般派息比率為48.4%。貸存比率按年升1.18%至64.55%，可見中銀香港管理層的進取心及對未來前景樂觀。
我們相信，集團本年度的淨利息收入將上升。由於近期SHIBOR有所上升，同時本年度HIBOR因美元加息而相對上年度大部分時間有所增加，故相信集團本年度淨利差將會擴闊。策略上，建議投資者可於現價分段買入，現階段目標價45元，止蝕30元。
時富財富管理部