MSCI香港指數於今年內已升超過兩成，我行的投資總監認為，以一個價值投資的方向來看，MSCI香港指數的吸引力已下降，而預期指數中短期內有機會下跌。
投資總監認為，現時的股價已充分反映港股處於一個正在改善中的基本因素，雖然強勁的基本因素以及市場氣氛正面都有機會能令股價升越其合理價值，但於衡量過現時指數的風險及回報的數字，令MSCI香港指數變得吸引力較低。
假若以15.6倍的PE來計算，MSCI香港指數現時已接近五年的高位，比較起其長期的平均值只是約13.2倍。此外，現時MSCI的香港指數息率亦因此變得比較無甚吸引力，相比起長期的平均數值約3.7%，現只有約於3%左右。
經過上半年的升市，投資總監認為香港市場於未來六至十二個月有機會出現一個調整，但投資者不需要擔心會出現股災，因為投資總監認為調整幅度最多都只是單位數字的數個百分比。
至於個別板塊方面，投資總監看好地區性的金融股，因為他們會是現時美國加息周期的主要受惠者，另外，我們亦比較喜歡大型企業，因為他們盈利增長穩定，派息比率亦在增加。
除上述兩個板塊外，投資總監亦看好短期的澳門賭股走勢，主要因為整體賭場收入有強勁增長動力，有機會繼續跑贏大市。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）