內地下半年恐增通縮壓力

方正證券首席經濟學家任澤平發表報告稱，油價及大宗商品價格下跌、樓價按月放緩、利率過度調整，而企業實際融資成本偏高，下半年再通縮壓力增加，並料今年底居民消費價格指數（CPI）增長或回落至約1%，工業生產者出廠價格指數（PPI）或回落至零水平附近，而明年第一季PPI有機會錄得負增長。

報告中提及，中國經濟面臨的根本問題，是金融改革與實體改革不匹配，以及混業經營與分業監管不匹配，不能簡單地以為金融去槓桿一去就靈。而未來根本在於推動國企、財稅等軟約束領域的改革，並加強監管協調。

另外，基於中證監放緩IPO及修訂減持規定，中銀監推遲自查上報期限，人行維穩流動性，市場風險偏好短期修復，故維持「監管維穩，市場喘息」的看法。他又指，未來轉勢可能來自貨幣政策轉向、監管高壓退潮及改革預期重啟。

至於債市，其看法由年中開始已轉向積極，認為在股市震盪分化下，債市配置價值凸顯，目前可能正站在新一輪債市牛市的前夜。