人行未急「跟加」滬深兩市靠穩

滬綜指昨低開0.16%，全日走勢反覆，曾高見3,137點，其後迅即下跌0.43%至日中低位3,117點，收報3,132點，微升0.06%。深成指低開後低見10,134點，午後走勢轉強，收升0.69%報10,221點。深圳創業板指跟隨大市走勢，收升1.43%報1,816點。

滬深兩市主板成交金額合共為4,130億元（人民幣‧下同）。滬股通結束連續三個交易日錄得淨流出，昨日每日額度餘額為115.65億元，即淨流入14.35億元；深股通結束周三淨流出，昨日每日額度餘額為121.3億元，即淨流入8.7億元。

開展1500億元逆回購

雖然美國一如預期加息，惟人民銀行繼續向市場釋放流動性，昨日以利率招標方式開展了1,500億元逆回購操作，而昨日將有600億元逆回購到期，即淨投放900億元。當中，500億元的七天期逆回購操作中標利率2.45%，400億元的十四天期逆回購操作中標利率2.6%，600億的廿八天期逆回購操作中標利率2.75%，均與上次持平。

今年三月美聯儲局上調利率後，人行隨即跟進全線上調公開市場操作和中期借貸利便（MLF）利率，被市場解讀為「變相加息」，但是次人行並無跟隨，有分析指，對比三個月前，中國目前市場利率和實體經濟情況已大不相同，故無跟進的必要。

下半年經濟有下行壓力

中建投証劵固定收益部認為，人行並未提高貨幣政策工具操作利率，除了因人民幣匯率保持穩定外，亦因外匯佔款降幅收窄及外匯儲備有所增長，令資本流動改善。此外，去槓桿政策導致銀行資金利率不斷提升，實體經濟融資成本有被抬高的可能，加上宏觀經濟正處於庫存周期及地產周期的尾聲，下半年面臨下行壓力，最後去槓桿政策取得階段性成果，亦促使人行毋須加息。

對於A股後市，有內地券商指，隨着美國加息塵埃落定，市場的不確定性減少，有利於A股反彈。