現今香港的股票市場與往時相比，我覺得其中一個最大的轉變是競爭性明顯減弱。我所指的競爭，是好友、淡友之間的角力。事實上，一個投資市場，參與者眾多，不同人對市況有不同睇法是正常不過的事。有人看好，有人看淡，形成價格上落，這樣才是一個健康的投資市場應有的表現。
以往鬥得最激烈的時候，好淡大戶會互相進攻，看好的一方推高大市，到特定水平，看淡的就會反擊，大家都為着自己的利益而戰，互不退讓。
但今時今日，好淡兩方都好像對市況的升跌愛理不理，特別於期指市場，好友不買，淡友不沽，以致市況經常都出現膠着。就像過去一周，整整五個交易日，期指的高低相差只有326點，這個上落的幅度窄得有點過分。大戶之間完全沒有競爭的迹象，卻多了一份操作的意味。
然而，大市這樣的表現，走勢變得單純，反而好辦事。感覺上，大戶是有心維持指數緩慢上升，所以筆者認為，用於指數的策略仍然可以看升為主。
至於股票方面，首先大家要觀察騰訊控股（00700）的股價表現。過去一段時間，出現了一種現象，就是騰訊和其餘股票呈現相反的走勢，騰訊股價上升，其餘股票往往會走弱；相反，到騰訊升勢放緩，甚至出現調整，不同板塊的股票反而會轉強，輪流破頂。
跟着這個大市的升跌節奏，要揀中上升股票應不會是太難的事。但要注意，始終恒指已升至高位，買升要做好風險管理，以避免大市一旦轉向會導致重大損失。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持人士，並無持有騰訊的任何權益）