名家筆陣：新興國股市動力強

雖部分經濟學家下調印度一七年國內生產總值增長預期，並預測去年廢止大面額紙幣流通的措施會致現金流不足，從而對消費造成暫時性負面影響。不過，印度持續高企的增長預期，無阻其成為世界上增長最快主要經濟體之一。我們續看好將大幅受益於較高人均收入以及商品和服務需求上升的印度消費行業公司，並相信這兩個因素將支持消費型股票的盈利增長前景。

泰國印尼經濟向好

受益於穩健經濟數據、人民幣穩定及市場有關資本外流方面的擔憂減輕，中國股票表現理想。房地產、非必需消費品及資訊技術公司於本季度表現出色。

泰國經濟增長前景持續改善，泰國股票受國內生產總值增長預測上調及中性幣策支持，當地機構樂觀情緒更有助推升該市場股票。

印尼方面，央行維持利率不變，預計該國經濟增長將穩步上升，使外國投資者特別看好印尼股票。

墨國估值跌宜低吸

拉丁美洲方面，墨西哥股市於首個季度表現穩健，主要推動因素包括披索強勢上升（一月份觸及歷史最低位）、對美墨雙邊關係惡化的擔憂逐漸消退，以及近幾個月來前景整體上有所改善。美國新政府帶來的不確定性致墨西哥估值下降，為長線投資者提供一個不錯的買入點。

我們認為，由於國家風險下降及失業率維持在十年低位，墨西哥貨幣及股票的估值均具吸引力。受資產品質良好及結構性增長機會所帶動，我們看好墨西哥金融業。

在經歷一六年反彈，以及今年初良好表現後，新興市場憑着整體較可觀的盈利與經濟增長，加上穩健消費趨勢，再次受投資者青睞。對於仍處調整及再平衡階段的地區，其相關經濟狀況愈見平穩，如低債務、商品市場企穩、貨幣波動減弱及消費者信心提升。

上游油企別具商機

資訊技術行業在新興市場變得更重要和更有競爭力。除一直受益於網上交易增加的互聯網公司，我們亦看好以下領域具潛在且可觀的長期投資機會，包括購物、博彩、為智能手機提供應用處理器和記憶晶片、為數據中心和人工智能應用提供圖形處理單元，以及為自動駕駛汽車和「物聯網」相關設備提供處理器集成電路的硬體公司。

另一方面，我們亦看到能源行業仍然存在機會，當中以上游石油公司最可能從較高油價中受益。我們續看好中國、俄羅斯、泰國、巴基斯坦和印度很多公司。長遠來看，為提高財政收入，較高油價可能致多個領域供應增加，包括頁岩油生產商數目、全球鑽探活動量，以及低成本生產商的產量。

麥樸思

被譽為「新興市場之父」的鄧普頓資產管理新興國家投資團隊執行主席麥樸思（Mark Mobius），是投資新興市場的先鋒。他在八七年加入鄧普頓，九一年已為公司推出新興市場基金，至今麥樸思及其團隊已管理全球超越500億美元（約3,900億港元）的基金規模，基金表現優秀。

作者：麥樸思