強勢分析：國企股仍可趁低吸納

然而，大家或者都留意到，真正處於高位的只是恒指，相反，國企指數就連三月時的高位都未能突破。根據恒指服務公司的數據，國指的市盈率只有9倍，息率達3.8厘，估值絕不昂貴。假如於未來時間，國指再出現下跌，市盈率和息率都會變得更加吸引，我認為國企股會有一定的吸納價值。

一邊收息再等升值

大部分國企公司的問題，在於盈利增長前景未必太過理想，指數不具備長線上升的條件。但相對而言，國企也沒有太大經營困難或是倒閉的風險。這種股票高追的話，獲利空間未必太大，但若可以趁低吸納，一邊收息再等升值，回報也可以相當理想。

經驗比較豐富的投資者，可以計好數，以國期當股票揸，長期持有，應得的股息會以期指低水的方面「發放」給投資者。以期貨合約代替買入正股或ETF，可以減低資金需求，我們只要投入小量按金就能建倉，而且交易費用也會較低，比較抵做。

同時，持有國指能夠分散風險，減低單一股票出事的影響。此刻，連恒指成分股也會因受到狙擊而大跌、停牌，持有一個指數怎樣也會比較穩陣。

元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）