我行投資總監已看好美股市場有一段頗長日子 ，但至上周五，投資總監作出一個更改，由看好美國股市轉為看好環球股市。預期美股的絕對回報雖仍是正面，理由是預期企業盈利有雙位數字的增長，但美股相比起環球股市，可以繼續跑贏的能力已經有所下跌。
經過那麼長的強勁上升時期，美股現時的估值已經比起世界其他股市有9%的溢價，加上近期的美國經濟數據回軟，亦可導致投資者轉向留意其他市場來尋找機會。
歐洲市場方面，比較英國股市而言，投資總監看好整體歐元區股市。英鎊匯價轉趨穩定、經濟數據疲弱以及商品價格下跌，都可能會影響到英國企業的盈利。當短期內的政治風險已經減退，投資總監認為，市場會將焦點放於歐元區的良好經濟數據，以及持續改善的盈利增長。
至於外匯市場方面，投資總監前陣子籲沽售加元，而看好瑞典克朗。不過，隨着加元已經由高位下調了不少，投資總監認為加元匯價再下跌空間不大，反而認為現時應沽售瑞士法郎。
理由是，相比起其他G10貨幣，瑞郎現時價值是最昂貴。而投資總監認為，當法國國會選舉後，瑞郎成為投資避難所貨幣的功用減低，亦有機會令其匯價下跌。
至於瑞典克朗方面，則會繼續受強勁經濟增長以及達到接近目標的通脹率而有所支持。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）