選股深法：德昌電機候調整收集

德昌電機（00179）早前公布去年業績，截至三月底止的全年純利為2.38億美元，按年上升38%，亦創出公司上市以來的紀錄，主要是受惠於營業額上升的同時，原材料成本增長相對溫和，而收購項目以及降低成本的措施亦有效帶動毛利率改善。

公司最大的營運部門為汽車產品組別，未計入收購及外匯變動，其營業額按年上升9%，當中亞洲的升幅最大，接近20%。計及收購項目以及外匯變動，德昌上年度汽車組別的營業額為21億美元左右，佔整體營業額近77%。

汽車產品需求殷切

現代的汽車內有多個大小電機，而德昌在當中多個範疇都擁技術優勢，例如公司的中國業務，便受惠於引擎冷卻系統、天窗、電動車窗、電動助力轉向等市佔率增加而改善。業務前景而言，中國等新興市場的汽車需求預料將會持續，德昌將可繼續發揮其固有優勢。

在成熟市場，消費者對汽車的要求相信會持續提升，消費者期望付出同樣的價錢，新車可提供例如電動座椅等設備；而隨着市場對燃油效益的要求增加，引擎冷卻風扇的需求亦會增加，這些因素均有利德昌前景。

德昌股價走勢模式向來較緩慢，但亦因此可為其未來升勢打底，股價自去年十一月由17.6元起步，已形成三支上升旗形，升至現水平或須先行整固，投資者可考慮在26元邊吸納，以24元作止蝕參考，中線上望30元。

越秀證券聯席董事 陳政深（作者為註冊持牌人士，並未持有上述股份權益）