和記電訊香港（00215）昨日以大成交突破，主要受到出售固網資產的傳聞刺激。和電香港今年以來的股價表現落後大市，是反映去年業績倒退及行業競爭激烈的狀況，但現價接近5厘息率，估值本身已具吸引力。加上出售資產釋放價值的憧憬及未來業務重新布局的可能，公司短期炒作元素多，股價上升動力將增強。
外電引述消息指，和電香港正研究旗下香港固網電訊業務的各種可能方案，包括將其出售。據消息表示，公司正在評估潛在買家對和記環球電訊的興趣，交易作價或不低於10億美元。
和記環球電訊擁有及營運覆蓋廣泛的光纖網絡，覆蓋香港逾180萬住戶。固網業務去年業績表現平穩，EBIT為5.64億元。
參考去年九倉（00004）以95億元出售固網業務予私募基金TPG，作價為29倍一五年稅前盈利，假設九倉一六年的經營情況同樣平穩，以和電香港固網的盈利水平，其資產估值超過100億元絕不為過，意味等同整間公司的市值。因此，若公司真的釋放固網資產的價值，股價上升空間大。
即使撇除這未知的因素，和電香港今年的手機銷售或轉強，因三星以及蘋果公司大品牌都會推出新型號，盈利表現有望改善，基本面對股價已具支持。現價15倍市盈率及約5厘息，估值吸引。建議可於2.4元吸納，目標2.65元，止蝕2.25元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）