恒指經歷六連升後，昨日出現獲利回吐，未能突破25,500點，恒指跌35點報25,335點，主板成交780億元。本地電訊股再度出現併購傳聞，和記電訊香港（00215）可能出售本地固網業務，推動本地中小型電訊股做好。
事實上，本地電訊股股價過去一年表現不佳，一方面是由於行業競爭激烈，特別是移動通訊收費減價戰不斷，令本地電訊商的盈利大幅下降。
此外，美國利率正處於上升階段，令其較高股息率的吸引力減退。再加上通訊事務管理局計劃收回部分流動網絡頻譜重新拍賣，令流動通訊商成本上升，本地電訊股短期盈利前景一般。然而，由於本地電訊股股價仍處於較低水平，預期併購傳聞可成為相關股份短線上升催化劑，可作投機炒賣。
「一帶一路」峰會結束，相關概念股昨日回軟。此外，剛公布的四月份內地經濟數據顯示，基建投資明顯放緩，建材股股價亦見回落。事實上，中國去年底開始緩緩收緊銀根，以及加強監管銀行貸款，對基建投資的影響漸漸浮現。建材股短期盈利前景將放緩，預期股價亦難有太突出表現。
萬科企業（02202）今年首四個月銷售按年上升超過70%，表現出色。事實上，萬科銷售往績一直理想，現金流管理良好，一六年底淨負債率只有26%。再加上首四個月驕人的售樓成績，集團有充裕的資金增加土地儲備。然而，萬科估值不低，現價19.3元，較預期資產淨值折讓只有20%，低於同業，限制股價上升空間，預期股價於19至21元上落。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）