匯通天下:日圓再跌空間有限

法國大選塵埃落定,環球投資氣氛改善,令避險貨幣日圓受壓,美元兌日圓由四月低位的108.13升至114.33。

不過,昨日北韓駐英國大使表示,北韓將進行第六次核試,地緣政局再度緊張,日圓反彈令美元兌日圓回落至113.8水平。展望後市,聯儲局六月份加息對美元的支持有限,而日本央行加推量寬政策的可能性不大,日圓後市或維持區間上落。

上周美國公布強勁的就業數據後,利率期貨市場顯示,六月份加息機會率已達100%,因此,除非經濟增長進一步突破,迫使聯儲局加快加息步伐,我們預期美元的上升空間或受限制,日圓下跌空間則可能有限。

日本方面,雖然通脹未有起色,但受惠於環球經濟向好,日本基本面似乎有改善迹象。根據花旗編制的經濟驚喜指數,已由四月時最低的-34,回升至+15.2,反映數據較市場預期為佳的次數增加。

經濟基本面改善

基於工業生產及出口理想,花旗將今年日本的經濟增長預測,由1.4%上調至1.6%。這情況下,我們預期央行再加推量寬措施的可能性不大,日圓出現大幅貶值的機會亦有所下降。

技術上,美元兌日圓由114.33回落,相對強弱指數亦由超買水平回落,料匯價再升空間有限,後市可能在110.11至114.33區間上落,下一個阻力可以留意三月高位的115.51。

花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管 張敏華