法國大選塵埃落定，環球投資氣氛改善，令避險貨幣日圓受壓，美元兌日圓由四月低位的108.13升至114.33。
不過，昨日北韓駐英國大使表示，北韓將進行第六次核試，地緣政局再度緊張，日圓反彈令美元兌日圓回落至113.8水平。展望後市，聯儲局六月份加息對美元的支持有限，而日本央行加推量寬政策的可能性不大，日圓後市或維持區間上落。
上周美國公布強勁的就業數據後，利率期貨市場顯示，六月份加息機會率已達100%，因此，除非經濟增長進一步突破，迫使聯儲局加快加息步伐，我們預期美元的上升空間或受限制，日圓下跌空間則可能有限。
日本方面，雖然通脹未有起色，但受惠於環球經濟向好，日本基本面似乎有改善迹象。根據花旗編制的經濟驚喜指數，已由四月時最低的-34，回升至+15.2，反映數據較市場預期為佳的次數增加。
基於工業生產及出口理想，花旗將今年日本的經濟增長預測，由1.4%上調至1.6%。這情況下，我們預期央行再加推量寬措施的可能性不大，日圓出現大幅貶值的機會亦有所下降。
技術上，美元兌日圓由114.33回落，相對強弱指數亦由超買水平回落，料匯價再升空間有限，後市可能在110.11至114.33區間上落，下一個阻力可以留意三月高位的115.51。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管 張敏華