近期內地股、債市場皆積弱，市場擔心金融去槓桿、反貪腐效應下，資金鏈收緊，中國經濟下行風險加劇。雖然短線金融陣痛，整體而言，中國經濟穩定前行仍有信心，領頭羊騰訊（00700）仍在高增長周期，中國經濟仍需新經濟和創新方向推動前進。
內地金融陣痛到底何時完結，實難估計，相信時間應不會太長。周日將在北京舉行「一帶一路」國際合作高峰論壇，料有逾28個國家元首參與。雖然「一帶一路」投資項目正進行中，涉及逾1,600個，但仍處投放初階段，長期回報投資效應，現仍言之過早。
恒指昨日突破25,150點，創年內新高，落後內銀、內險亦見跟上，尤以內險升幅較亮麗。國指亦見低位反彈，曾高見10,300點以上。五窮月已過一半，投資者仍會抱審慎態度，但隨着日子過去，審慎態度將慢慢解除。
大落後的港交所（00388）公布首季業績，錄得純利17.16億元，按年升20%，較市場預期的13%為佳。LME的金屬合約首季仍有45%跌幅，隨着LME新管理層上場，能否年內扭轉困局尚待考驗。
今年下半年港股應有較佳表現下，如多間巨頭新股上市、債券通等，港交所可受惠於盈利能力提升及為業務多元化布局。其股價已升穿50日線，可候192元或以下吸納，目標208元，穿188元止蝕。
鴻昇證券資產管理部董事總經理 陳蓓敏（作者為註冊持牌人士，本人持有港交所，客戶持有港交所、騰訊，證監會註冊編號：ACG 082）