分析：勒龐倘上台 法股未必冧

民粹主義被視作洪水猛獸，經濟學家憂慮一些政策，包括壓抑進口、主張本土工業及增加政府開支，將不利長遠經濟發展。不過，經歷民粹政府執政的巴西、俄羅斯、波蘭、印度，以至埃及的股市均錄得可觀升幅。

十年回報近4.5倍

外電統計顯示，左翼民粹領袖當選後，股市三年回報達221%，右翼民粹政府則有122%。整體民粹政府的五年及十年回報達355%及442%。研究上述現象的Neon Liberty資本管理基金經理Satyen Mehta指，民粹政府提供短期措施支持經濟增長，即使國家債務增加。

以菲律賓為例，總統杜特爾特雖在違反人權方面受批評，但他增加基建開支及減稅，令當地經濟增長是區內最快，外資投資者亦轉趨樂觀，四月份流入當地股市的資金達1.98億美元，扭轉二、三月份走資的情況。

學者憂通脹問題

波蘭股市是今年全球第二表現最好，總統杜達的統治引發示威，但其政黨在波蘭受支持，主因當地經濟穩定。Blackfriars資產管理股市主管Tony Hann表示，民粹領袖的定義，就是透過派錢贏得群眾支持，改善消費情緒和開支，成為股市上升動力。

香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量指出，在全球化的年代，民粹主義鼓吹的貿易保護政策，已難抗衡環球經濟對國內經濟的影響。而激進經濟政策可能帶來的通脹問題，亦是值得關注的課題。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪則指出，在法國大選完結後，德國以至歐洲其他國家陸續舉行的選舉，民粹主義與傳統政治力量的角力，將直接影響歐盟與歐洲經濟走向。其相關因素，在未來一段時間仍隨時會對投資市場造成波動。