投資動向：睇實大媽愛股 搭轉順風車

港交所（00388）網站於三月開始，提供中國証券登記結算有限責任公司在特定日子綜合持倉情況，對普羅股民是難得窺探內地資金選股取向的平台。若純以流入資金最多，吸金力至強的，非數透明度高及基本因素理想，最重要是具備不俗股息回報，吸引不少內地基金進場的中資銀行股莫屬。

以「工農中建」四大行為列，單是一隻建設銀行（00939），現時內地投資者合共持貨96.4億股，相當於4.01%的已發行股份，以上周五收市價6.32元計，價值達609億元。

北水南下持股比例最高15隻股份

去年融創銷售額首次突破千億。

不過，撇除最多銀彈投入的大市值股份，筆者與大家研究的重點，是放在內地資金持貨高度集中亦即係俗稱最貨乾的股份上。

AH差價股成主要標的

翻查紀錄，截至四月二十七日，透過中國証券登記持有超過已發行股份超過15%的港股達20隻之多，這些收乾貨的股份未來會否被舞高弄低，值得大家留意。

這20隻股份，受內地資金熱捧，買入在港發行股本15.43至41.26%，當中17隻有一個共通點，是目前有A股同時掛牌的H股。

當中包括白雲山（00874）、京城機電（00187）、南京熊貓電子（00553）、廣汽集團（02238）、東方電氣（01072）、華電國際電力（01071）、長城汽車（02333）、洛陽鉬業（03993）、四川成渝高速公路（00107）、大連港（02880）、重慶鋼鐵（01053）、上海電氣（02727）、南方航空（01055）、洛陽玻璃（01108）、鄭煤機（00564）、紫金礦業（02899）及北京北辰（00588），是傳統的炒兩地差價標的股份。

重點關注各大題材股

以上周五收市價計，以其A股與H股比較，高出38至354%不等，結合基本因素及盈利展望，兩隻汽車股包括廣汽及長汽，藥業股白雲山，受惠雄安概念的大連港，在低油價及運載率改善中的南航，於國家提升潔淨能源在電力消費市場比重下受惠的東方電氣及華電，都可加入考慮。

三大重倉股望多兩眼

有三隻股份並非炒AH差價題材，卻特別受內地投資者眷顧，分別是神州控股（00861）、德普科技（03823）及融創中國（01918），「花紙」記載，南來資金掃入發行股份的41.26%、24.14%及20.63%。

神州控股是在○一年由聯想集團（00992）分拆出來，從事IT服務，現時是內地最大企業IT服務供應商之一。近年中央鼓勵推動智慧城市，以「互聯網+」為舊經濟產業增值。

神州食正新經濟熱

香港的股民如以為龍頭股騰訊（00700）不斷創新高很瘋狂？相比之下，打着新經濟旗號的深圳創業板指數，實際瘋狂得多。今年市盈率最高見過74倍，現時也在55倍水平徘徊。故不難理解，內地投資者對去年十二月才納入深港通合資格名單的神州控股的熱愛，差不多買下五分之二已發行股份。

公司正進行重組，去年業績一般，盈利跌41%至3.89億元，出售傳統分銷業務的溢利（去年派出特別股息每股3.2元），抵銷持續經營業務所錄得的虧損。神州未來會集中焦點在雲計算及大數據研發上面，短期營收狀況的能見度可能較低，卻顯然無阻內地資金的鍾愛。

至於○七年上市的德普科技，從事LED照明產品的製造及銷售，業績差強人意，近幾年持續見紅，過去五年累積股東應佔虧損達10.4億元人民幣，內地資金何解以看上，累積買下24.14%股份，是一大問號！

最後是主攻環渤海、江蘇南部及成渝一帶的地產商融創中國，內地資金經由中央結算系統，持股量已達到20.63%。

去年中國樓市大時代，樓價與銷售皆破盡紀錄，火熱市場環境底下，去年融創中國首次躋身中國地產商千億俱樂部，合約銷售達破紀錄的1,553億元人民幣，按年增長1.11倍。

融創掌舵人魅力足

三月花旗出報告，估計一七年是融創收成期，負債比率見頂，且預測融創全年合約銷售會進一步升至2,500億元人民幣，把52周目標價調升至13.5元。

當然對普羅股民而言，融創掌舵人孫宏斌百足咁多爪的投資新聞，就更搶眼。今年初與樂視「一見鍾情」，二話不說斥資逾150億元人民幣入股樂視網及樂視影業，成為第二大股東。說不定手起刀落的投資風格，是吸引南下資金喜愛的原因。

錢修