內企單月取消發債逾千億

內地融資成本增加，已迅速反映在債券一級市場之中。在今年四月，有債券發行利率升破7%，如貴州貴龍實業集團發行的五年期、「AA」級企業債，總發行額5億元，利率竟高達7.8%。

事實上，上海清算所網站顯示，四月最後三個交易日，便有大量企業取消或延遲發債，當中有不少以市場波動為由而改變融資計劃，包括萬科。鑑於近期市場變化，萬科擬取消原定於上周三進行、高達15億元中期票據的發行，並稱調整後的發行安排將另行公告。就該所披露的數據統計，單計四月份，內地公司已累計取消或延遲逾1,000億元的境內債券發行，包括中期票據、短期融資券等。

非銀行貸款增長或放緩

內地報道引述徐忠指出，近年內地債務槓桿率引起關注，主要表現在非金融企業槓桿率較高，且增長迅速。他又指，策略上要有序去槓桿，既要避免暴力去槓桿引發「債務通縮」風險，又應在宏觀政策和監管上保持對金融機構去槓桿的壓力，促使其主動去槓桿。

恒生銀行署理首席經濟師薛俊昇認為，近月人民幣貸款雖然減少，但社會融資規模仍然龐大，估計主要來自非銀行貸款，包括委託貸款、信託貸款及票據融資。由於內地貨幣政策始終偏向中性，中央希望貸款增速不要太快，因此，監管機構如中銀監近期已出台監管交件，有意壓抑各方融資來源包括票據融資的增長。

薛俊昇相信，為防範金融風險，非銀行貸款的增長將會放緩，上市企業在內的公司可能受影響，但並非針對個別行業或項目。