美國基金受惠稅改

全球股市持續波動,法國留歐派候選人馬克龍可望勝出第二輪投票,加上美國大幅減稅,改變市場情緒,對風險偏好有所提升。美股長達八年多牛市有新動力,原先部分投資者擔心美股已變得太貴,而減稅將緩解市場對估值太貴的問題。

美國計劃將企業稅降至15%,目標是為了提升美國企業競爭力,吸引海外美元回流,令美國經濟可持續保持3%的經濟增長。稅改提案計劃可能大幅推升美國上市公司的利潤,企業實際支付的稅率每減少1個百分點,標普500指數成分公司的每股整體盈利將增加1.34美元。

中小型企業最為得益

同時,銀行會從特朗普減稅中受惠。減稅不僅將提升銀行的利潤,也會增加銀行客戶的收益,一旦這些客戶加大投資,除可推動經濟增長外,可能進一步刺激借貸行為,連帶推升銀行的業績。

與較大型公司相比,企業稅的下調將更有利於中小型企業,這類企業大部分的利潤都是通過美國國內銷售所獲得。隨着減稅可能增加,中小型股出現強勢,而在過去幾天特朗普政府再度開始推進降低企業稅的計劃,資金再次湧入中小型股。

不過,減稅對美股實質影響,目前仍是言之過早,計劃未具體說明是否及何時能做到對政府的稅收淨影響為零。若減稅成功通過,推動美國企業淨利潤上漲,美國基金因而受惠。

曜熊理財策略理財顧問 梁肇晉