北水頭等倉：富力地產回A作催化劑

內地首季經濟增長達6.9%，表現勝預期；季內全國居民人均可支配收入中位數增長6.7%，人均工資性收入增長8.7%；截至三月底，大城市城鎮調查失業率低於5%。整體而言，經濟穩步回暖，就業市場穩定，顯見近年中央維穩經濟的效用正在顯現，大環境有利繼續推進經濟結構性改革。

內地樓市嚴防失控

集中睇下首季內地房地產市場數據，房地產開發投資同比增長9.1%，住宅銷售額增長20%，顯見中央再次出手調控樓市，係有根有據。正由於上月下旬開始中央出招加辣，涉及的城市覆蓋一、二、三、四線多個城市，相信次季數據將陸續反映調控效果。

當然先要搞清楚，中央任何調控措施是防止泡沫失控，而唔係要打殘樓市，皆因內房業務債務已與內銀業存亡綑綁在一起，房市不能倒，否則將會引發系統性危機。所以，內房股係會有調整，但政策上不容許集體崩盤出現，策略以炒波幅為主。

長假前富力地產（02777）股價大成交飆到上13.88元，昨日隨跌市調整，收報13.5元，跌1.8%，成交下降至1.06億元。今年公司的目標是回歸A股上市，若順利實現，應有助進一步提升估值和緩減負債壓力。

此外，上周亦見到大行高盛調高富力目標價逾兩成至17元，並納確信買入名單，主要睇好公司土儲多元化及成本低，而回A股上市亦有助未來發展。走勢上，14元乃去年股價阻力所在，必須要有大成交配合才能突破，回吐守穩13元樓上仍有機會整固後謀突破，否則宜待回試12元支持再作部署。

司慕渢