中國建築（03311）於內地從事基建投資，亦在香港和澳門從事房屋及土木工程。集團截至去年十二月底止年度業績，純利按年增長13.4%至51.3億元，收入按年增長21.5%至462億元，主要由建築工程合約及基建投資穩健增長所帶動，累計新簽合約金額，達到全年目標，淨負債比率僅為38%，惟期內毛利率則減少0.5個百分點至12.9% ，當中下半年因公私營合作（PPP）項目提速及佔比上升而顯著改善。
由於集團在香港的經驗背景、質量及安全標準能幫助地方政府招商引資，故在爭取PPP具較強競爭力。
隨着集團於內地市場重要性逐步提升，配合第四批PPP項目即將出台，城投固定資產投資回升，二、三線城市相繼興建城市軌道交通，加上保障房及其他基建設施，有助帶動集團業務受惠。
中國建築今年首三個月累計新簽合約額262億元，按年增長24.5%，相當於完成今年全年目標900億元的29.2%。截至三月底，集團在手總合約額超過2,700億元，按年升24.64%，其中未完成合約額為1,688億元。
此外，集團早前亦宣布將以企業高端資源及優秀產能，面對雄安新區規劃建設需求，另亦透過附屬企業夥中建設合營，擬拓成都項目，連同「一帶一路」帶來的區域投資增長機會，利潤率有望進一步改善，前景看俏。
現價預測市盈率10.73倍，建議可待回試14元以下吸納，中線目標價15.5元，跌穿12.86元止蝕。
康證有限公司董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）