上周六，中證監主席劉士余出席上市公司協會第二屆會員代表大會時嚴厲指出：「有的上市公司財務造假，有的用高送轉來助長股價投機，一些忽悠式、跟風式重組已成市場頑疾。」劉士余的嚴厲措詞，表明接下來高送轉、大股東違規減持等現象將成中證監監管的重要方向；更傳遞出中證監將付諸行動開展高送轉專項檢查及進行嚴厲處罰的強烈信號。
應該說，高送轉早該受到嚴厲監管了，雖然此時成了「遲來的愛」，但仍具「亡羊補牢」之功效。因為，對高送轉嚴厲監管，並非要將其「一棍子打死」而「全盤否定」，畢竟其有滿足資本流動性擴張需求的作用，如果在規範好的基礎上進行適當的高送轉，確實具有激活資本流動性的功效；但現在問題是一些上市公司讓高送轉「變質發霉」成了暗地利益輸送的護身符。
比如通過高送轉進行忽悠式分紅掩蓋其經營慘淡不妙之頹勢，欺騙廣大投資者；或利用信息不對稱，通過高送轉誘惑廣大投資者跟風，跟着概念走，然後將其搖身一變為利益關聯方減持的「障眼法」；或把高送轉變成了炒作股價的工具，故意釋放利好的煙幕彈，成為操縱股價和內幕交易的禍根。從這些亂象看，高送轉的確到了該嚴厲監管和認真清理的時候了。
從當前看，嚴厲監管高送轉確具十分重要的現實意義：一方面，可有效遏制高送轉亂象，淨化資本市場環境，進一步規範上市公司經營行為。目前上市公司之所以熱衷高送轉，根本原因在於監管不嚴，呈現出「失之於寬，失之於鬆，失之於軟」的監管疲軟現狀。尤其，目前上市公司高送轉亂象已蔚然成風，對正規分紅公司形成了較大衝擊。
據內地統計數據顯示，截至上周六，A股市場有1,170家上市公司提出了一六年度分紅送轉預案，有245家轉增股份，擬每10股轉增10股以上的多達147家，擬每10股轉增20股以上有43家。而每10股轉增30股的上市公司有凱龍股份等7家。更引人注目的是，去年才上市的昆侖萬維（300418.SZ）聲稱，公司中期高送轉10轉30，豪氣逼人。
去年度分紅送轉預案，無論公司數量還是送轉力度，都已創歷史新高。因此，監管部門只有敢於亮劍，在監管上動真格，嚴格把住幾條監管底線，比如高送轉比例是否與公司業績增長相匹配、高送轉相關訊息披露是否充分、高送轉預案是否與相關股東的後續減持安排有關、提供相應的內幕知情人訊息等，資本市場高送轉亂象才會收斂，上市公司才會將現金分紅當着自身最大的經營目標和責任。
另一方面，可有效保護廣大投資者利益，促進價值投資理念的形成，使中國資本市場邁向健康發展軌道。
記憶猶新的是，一五年一月二十二日海潤光伏（600401.SH）發公告，宣布前三大股東向董事會提議高送轉10轉20，當天大量資金入場，股價漲停。結果一星期後，上述三位高送轉提議人搖身一變成了減持人，第二股東九潤管業減持0.784億股，套現6.89億元人民幣，並退出海潤光伏前三大股東席位，再過兩天，海潤光伏發布預虧8億元人民幣的公告，股價應聲暴跌。
大股東抽身而去，留下一地雞毛，被套的中小投資者欲哭無淚。顯然，中證監加大高送轉監管力度，無疑既可監督上市公司規範高送轉行為，又可倒逼更多上市公司走向現金分紅之路；既能督促上市公司形成正確經營理念，又能讓廣大投資者分享上市公司發展紅利，最終有效增強資本市場投資功能和吸引力的，實為一舉兩得之舉。
因此，中國資本市場將朝更理性、更健康方向發展，投資者更會對中國股市充滿信心。
中國地方金融研究院研究員 莫開偉