恒指倒升225後市有暗湧

不過，業界對後市維持審慎，除敍利亞及朝鮮半島局勢等地緣政治風險、法國即將舉行總統選舉之外，嘉信理財表示，市場忽視中國跟隨美國「收水」的風險，最差情況下環球股市恐挫20%。

資金流入日圓避險，圓匯上漲導致出口股受壓，日經平均指數昨日下挫195點或1.04%，收報18,552點。不過，區內其他股市個別發展，台灣及印度股市分別微跌0.15%和0.49%，南韓及新加坡股市分別微升0.24%和0.35%。

昨日恒指低開19點後，跌幅曾擴至94點，跌穿兩萬四千點關，低見23,994點。不過，大戶「屠牛」後「好友」伺機挾淡倉，騰訊及金融股如滙豐控股（00005）及友邦保險（01299）等顯著被推高，恒指最終結束「四連跌」，並且收復十天及廿天線。國企指數早段曾跌64點，但尾市拗腰反彈，升42點，收報10,208點，扭轉連續四日跌勢。

資金轉炒粵港澳大灣區

港股昨日總成交724億元，沽空金額減少12.63%至81.2億元，沽空比率輕微回落至11.3%。港股昨日先低後高，全日有14隻牛證及7隻熊證被強制收回。

流入「北水」不多，港股通（滬）及港股通（深）分別只有6.48億元人民幣及2.37億元人民幣資金淨流入，當中滙控再獲2.2697億元「北水」淨買入，累計五日淨買入金額達14.6622億元。

市場憧憬美國多家金融股周四公布的季度業績理想，滙控及友邦尾市有資金湧入，全日漲0.78%及1.11%。騰訊三時後走勢更凌厲，收市競價時段更被挾至全日高位231元收市，漲6元或2.67%，再創收市新高。

繼炒作雄安新區概念後，資金轉炒粵港澳大灣區概念，粵運交通（03399）、珠海控股（00908）及深圳控股（00604）分別漲11.31%、9.32%及7.84%。

中國恐引發全球大冧市

不過，嘉信理財首席全球投資策略師Jeffrey Kleintop對後市依然審慎，認為投資者忽略中國或觸發另一次環球「大冧市」的威脅。若中國跟隨美國的「收水」政策，將會令借貸成本上升，對消費及私人企業開支的潛在影響將較過往大，將打擊中資股氣氛，情況有如一六年初上海股市急瀉拖累環球「大冧市」。現時市場仍然未確認此風險，倘中國股票出現顯著下跌，最壞情況下環球股市或急瀉10至20%。

他建議增持科技股、健康護理股及金融股，但減持對借貸成本敏感的股份如電訊股、公用股及地產發展股；他喜歡大市值股份，因細價股現時估值偏貴。

瑞信董事總經理陳昌華卻看好後市，指儘管年初至今MSCI中國指數企業盈利預測僅獲上調1.83%，並不顯著，惟市場普遍預期今年每股盈利增長由年初時15%，上調至17.5%，但仍較該行預測的20%低。

目前，投資者密切注意中國首季經濟增長數據，以及四月底中資股公布的季度業績，料整體趨勢仍然正面，維持恒指及國指十二個月目標25,500點及11,500點不變，繼續建議增持舊經濟股，如日常消費、內險、工業、原材料及內房等。

港股短線徘徊24400點

富昌金融研究部總監譚朗蔚表示，港股後市未明朗，料以震盪為主，假期後資金才會重新部署，短線恒指料續於24,000至24,400點間反覆。而若騰訊假期後能企穩，最樂觀料見250元。

港股美國預託證券（ADR）周三早段偏軟，滙控報63.82元，低0.38元；中國移動（00941）報84.63元，低0.22元；騰訊報229.96元，低1.04元，按比例相當恒指下跌112點。