Market Insight:食品股高增長不再

市場觀望荷蘭選舉及聯儲局議息結果,昨日港股都算硬淨,恒指收報23,792點,跌35點,市底都唔弱。到底嚟緊港股會否來個單邊行情,好快有答案!

睇吓藍籌業績,中國旺旺(00151)去年度收益下降7.9%,純利微升4%。年內除米果類業務收益按年增長4.6%,其他如乳品及飲料類,以及休閒食品類業務收入均告下跌,全年派息下降,末期息每股派1.19美仙。

旺旺估值今非昔比

整體而言,旺旺業務收入未復增長軌道,而在資本開支平穩下,手頭淨現金有所增加,亦一定程度反映公司未有新的發展動向。而全年每股派息下降,對收息的小股東而言,亦非喜訊。

旺旺股價由一四年高位13.1元水平回落至現時5元水平,累跌逾六成,除了反映基本因素,亦反映行業估值已今非昔比。基於增長前景未復吸引,相信股價會繼續維持在低位反覆,食之無味也。

事實上,去年康師傅(00322)已被剔出恒指成分股,換入瑞聲(02018),唔多唔少都反映食品業高峰期過去。要打破悶局,旺旺宜積極善用經營現金流及手頭淨現金再投資,拓展多元化業務,重建增長動力,保持品牌活力是一家消費企業長青的最大考驗。

石油股未宜過分看淡

藍籌內銀及內房股抖氣,而上大人話今年要搞債券通,港交所(00388)股價逆市升1.4%,收報194.7元。不過,經歷過滬港通同深港通,相信大家都學識得要理性看待呢啲互聯互通相關新聞,小注短炒消息要見好識收。昨表現最差的藍籌,係公布巨額虧損的國泰航空(00293),一家公司走下坡會衰開有條路,都係行人止步!

此外,國際油價反覆回落,中海油(00883)及中石油(00857)亦受壓。其實,「侵侵」的能源政策鮮明不過,就是要一反上屆政府限制化石能源開採及鼓勵新能源發展,反而支持傳統能源開採,質疑清潔能源作用,反對氣候變化政策等。

如果真係落實,石油產業將迎來翻天覆地的轉變,能源行業轉型生變,石油產量看漲之下,油價將面臨下行壓力。

同時,傳統油氣企業有勢重新在能源企業手上奪回行業發展主導權,加上以「侵侵」所奉行的大美國主義,會唔會喺中東地區再生事端,也是未知數,故亦未宜過分看淡石油股。

以中石油為例,股價回落至250日線(現處5.46元),中海油股價落到8.5元樓下,可留意分注收集機會。

半新股鑊氣愈燒愈旺

半新股繼續有睇頭,美圖公司(01357)股價昨再創14.56元新高,收報14.22元,升11%。今年單係揸住呢隻股,可贏到開巷,可惜唔係咁多人過到自己嗰關。美高域(01985)走勢亦估佢唔到,早段落過掛牌以來低位2.46元後,掉頭抽到上高位見3.18元,收報3.01元,升16.6%,波幅夠大啱晒炒家胃口。

講開新股,早前證監大員發晒火話要注意創業板股圍飛情況,其實大家生性啲收斂吓,避過風頭就冇咩事,點知都仲係有新股照樣大裂口高開炒上,結果中午被人叫停賽。敬酒唔飲飲罰酒,怪得邊個!

有人撞板,後來者有所警剔。昨日見隻創業板新股興銘控股(08425)掛牌,招股價0.75元,收報0.83元,升幅好溫和,啱晒監管者胃口。

整治一刀切非好事

依家有說法指,證監會考慮要求創業板一律要做公開發售,避免全面配售自編自導自演亂局再發生。不過,唔上主板而上創業板,都知申請企業經營業績未夠秤,吓吓要做公開發售的話,申請上市的門檻就必然會增加,咁會唔會有礙真正需要尋求上市融資的初創企業上市?

看來相關監管部門都唔好意氣用事,整治還整治,同時在市場發展和監管完善之間亦要取得平衡,一下子收得太緊並非好事。

古勝