人行睇住CNH 隨時「打大鱷」

昨日人民幣中間價輕微高開3點子，報6.9115，即期匯價窄幅波動，市場觀望氣氛相當濃厚，離岸人民幣全日微升99點子至6.8942，在岸人民幣（CNY）更僅微升10點子，收報6.9121。

近期美元漲勢收斂，為人民幣帶來喘息機會。不過，分析認為，若聯儲局官員今年加息的次數預測，多過原先估計的三次，人民幣下行壓力恐捲土重臨。

有市場人士指，即使中國需較弱的人民幣來刺激經濟，但基於「維穩」是首要任務，不會樂見人民幣跌勢過急，因會增加資金外流壓力。他又說，若聯儲局官員預測今年美國會加息逾三次，人行要緊盯離岸市場，當淡倉積累一定程度後，更會「打大鱷」。

官方容易推高做淡成本

值得留意的是，現時人行「打大鱷」相當容易，可以透過國有銀行大手買入CNH，繼而推高拆息，大幅增加做淡CNH成本。香港金融管理局數據顯示，一月份香港人民幣存款較去年同期銳減近40%，「市場供應」減少令人行得以用較低的成本便能扯高CNH的融資成本，擊退淡倉。