筆者經常都建議身邊的朋友學習期權，熟習期權後，在策略運用上就會有更大靈活性。其中一樣期權可以做到的效果，就是可以令風險減低，讓我們可以更加安心地追逐升勢。
港股不似美股，美股正在處於牛市當中，指數自○九年開始就持續上升，直至近日仍不斷突破高位，升勢相當穩健。即使股票的估值已經偏貴，但依然能夠吸引資金流入，推動股市繼續向上。然而，港股的估值雖然便宜，但對於環球資金似乎沒有太大吸引力。
過去多年，不少投資者都期望港股可以進入牛市，但卻換來一次又一次的失望。最接近的一次可算是前年的「大時代」，但那次升市，真正大升的日子只有幾日，錯過了就等同錯過了整個升浪，根本很難賺錢。除此次之外，恒指也沒有試過企穩於25,000點以上。
今次港股雖有升勢，但預計能夠升破25,000點的機會也不大，如果25,000點是高位，那麼現時港股的水平也屬於偏高位置。在這種情況下入市，我們有必要做好風險管理。
買股票的話，買得少又賺不到錢，買得多又危險，有點兒進退兩難。我自己喜歡的做法，是以小注買入認購期權，做Long Call，輸就最多輸少少，但假如港股大升，贏的回報可數以十倍計，我認為比大手買入股票穩陣。
假如大市出現回調，買入大量股票的投資者就要考慮止蝕；相反，高位只輸期權金，到大市回跌至值得吸納的水平時，我們就可以部署大手買貨，這樣的玩法贏面更高。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）