旺旺盈利升反削派息

派息比率創新低

對於旺旺的派息比率創上市以來新低，康證及康宏資產管理董事黃敏碩認為，或與集團資金投放有關係。去年度旺旺投放約4.47億元的資本開支，用作提升三大類產品的生產及更換舊設備；集團預計今年資本開支約為7億元，主要用於建設未完工的廠房、採購機械設備及投資倉儲設備等。

去年度大宗原物料如全脂奶粉、包材及能源等價格回落，令集團銷貨成本按年下降14.3%至102.86億元，毛利率亦因而受惠上升3.9個百分點至47.8%。

不過去年第四季起，部分原材料及包材成本出現回升，集團表示，將透過優化產品組合以及提升生產效率，以維持高水平的毛利率。

黃敏碩表示，旺旺產品定位屬中低價，加價空間不大，因此預料原料成本上漲，將會對毛利率構成壓力。

截至去年十二月底止年度，旺旺收入197.10億元，按年下跌7.85%。集團三大業務中佔收入比重最大的乳品及飲料業務（佔47.17%），收益按年跌13.42%至92.98億元，主要因明星產品「旺仔牛奶」期內收益倒退12%拖累表現，惟去年下半年跌幅已收窄，未來將進行產品革新及增強銷售推廣。

三大業務利潤漲

三大業務利潤均有增長，乳品及飲料類利潤錄31.06億元，按年增7.04%；米果類利潤按年增2.63%至11.13億元，休閒食品類利潤達11.52億元，按年增0.16%。至於其他產品包括酒類及食品等，收益按年跌25.74%至4,857.2萬元，業務扭虧為盈，錄得利潤47.9萬元。