大立科技（002214.SZ）日前公布一六年度業績快報，全年實現營收3.59億元（人民幣‧下同），按年增長11.2%，純利0.3億元，按年減6.29%，每股純利0.07元。雖然一六年業績表現平平，但展望未來，軍品業務可望逐步回升，我們預期今年純利大幅攀升至0.68億元，中長期發展較佳，給予「推薦」評級。
一六年度，大立民用器械業務持續受到競爭加劇影響，相關業務增長動力不強。不過，隨着新產品推出，以及集團逐步加強於車載夜視、安防等新興領域的拓展力度，民品業務有望穩步回升，中長期發展勢頭依然較好。
近年來公司的軍用器械業務保持穩定增長的勢頭，市場佔有率也逐步提升，隨着軍用器械信息化程度提升，公司主導產品需求有所增加，推動整體業績，現時公司儲備及開發的產品較多，將成為中長期增長的主要動力。
一四年，大立承擔工信部核高基重大項目「高性能非製冷紅外焦平面項目」，為期三年，隨着項目逐步完成，公司未來可望在內地超大面陣非製冷紅外焦平面探測器領域取得領先地位。
另一方面，集團於一四年還承擔了科技部重大儀器專項，項目期為四年，隨着技術發展的成熟，未來有望拓展零部件質量檢測、衞星姿態測量、特種設備檢測等領域，助力公司持續發展。
此外，大立於一六年一月份完成員工購股計劃，「集合資產管理計劃」共購入622萬股，佔總股本1.36%，成交均價11.09元。公司目前的股價高於持股成本價不足10%，安全邊際較高，我們認為，員工持股有利於協調各方面利益，有利於公司長線發展，也有利於提升股票市場股東信心。
估值方面，預測一七、一八及一九年度的純利分別為0.68億元、1.02億元及1.38億元，每股盈利0.15元、0.22元及0.3元，相當於預測市盈率80倍、54倍及40倍。公司目前市值較小，業務發展空間和資本運作空間較大。
中國銀河國際研究部