中國經濟發展猶如耍功夫，從「一豎」到「一橫」。經濟增長經歷了早前的減速──「一豎」，終於過渡至近期的平穩階段 ──「一橫」。經濟發展趨勢雖然近期相對平穩，但短期仍面對挑戰，絕不代表中國經濟轉型已經成功。要轉型成功，必須從國策出發，繼續深化供給側結構性改革，今年的重點在於三點「深化」。
一、認識的深化：中國經濟運行出現結構性失衡，中央政府希望透過供給側結構性改革，從根本上解決結構性失衡，進而實現發展方式轉變。
二、內容的深化：中央政府必須深化供給側結構性改革，全面推動「三去一降一補」，解決經濟運行的綜合性矛盾，全方位落實農業供給側結構性改革、拉動實體經濟，建立長期有效的房地產制度。
三、深化改革體制機制；必須透過體制機制改革取得深化供給側結構性改革，全面調整以往過時的規定，開放市場准入，讓市場化價格機制在資源配置中起發揮作用，從而形成市場化的企業經營及退出機制。
要判斷深化改革是否成功，必須全面拆解國家的宏觀數據以作分析。不過，要理解中央層面的經濟數據，某程度上就要整合地方政府層面的數據。不過，不少人認為內地地方政府層面的數據基礎不一，內容及格式統一性略顯不足。如此將一系列數據整合起來，亦會影響整體數據的可參考性，那麼地區GDP統一核算何時才能啟動實施？
其實，在早前的十八屆三中全會中，確立了三項重點統計改革任務，即地區GDP統一核算、編制自然資源資產負債表、試編全國資產負債表。參考內地報告，三項改革任務將按照三中全會的要求，必須在今年以前拿出方案。部分今年需實施，部分則要逐步實施。地區GDP統一核算將是逐步實施，不過會在二○年前完成。而編制資產負債表會出台一個草案，並在年內將方案確定。
此外，在一五年底國家曾發布《關於印發編制自然資源資產負債表試點方案的通知》。據通知內容，自然資源資產負債表的核算內容主要包括土地資源、林木資源和水資源。筆者認為這對國家未來的經濟增長及數據的編制會有較為深遠的影響。
除了經濟增長數據的影響，投資者對人民幣匯率和外匯儲備的數據甚為關注，中央政府立場如何，值得留意。參考近期人行官員的言論，人行對這兩組數據均未設定任何底線，同時，參考相關報道，人行看似並不擔心外儲和匯率具體變動到哪個位置。
不過，話雖如此，目前中央政府仍在採取一定的「穩匯率」及「穩外儲」措施，而相關措施的影響明顯在於管理和引導市場對人民幣匯率的預期。故此，曲線而言，人行依然是希望保持人民幣匯率的基本穩定和外匯儲備維持在一定水平，作為政策的基本取向。至於細節上的匯率形成機制，筆者估計人行會進一步市場化，從整體機制上出發，以市場機制為重要原則。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授 溫天納