北水頭等倉：潤地估值尚有提升空間

為了應對人口老化的問題，內地放寬生育政策，容許夫婦生育二孩，但近年內地經濟放緩，奉行二孩政策的家庭未見踴躍。有消息指，最近當局更着手研究鼓勵生育二孩的財政激勵措施。不過，如何在社會公共政策方面作出長遠配合，以免造成新的問題，是推出財政措施鼓勵生育二孩前必須妥善解決好的問題，故也不是一時三刻可以實現。

不過，若然相關的政策消息吸引短錢目光，則不妨留意吓乳品股，龍頭的蒙牛乳業（02319）仍是首選股份，股價現處15元水平，且看季內餘下時間，能否突破上季高位16.82元。

樓市趨向平穩發展

國家主席話，要建立促進房地產市場平穩健康發展長效機制，引導房地產市場的投資行為保持房地市場穩定，語調溫和，料對內房股，特別是具財政實力和國資背景的大型內房股起到支持作用。華潤置地（01109）和中國海外（00688）是港股中兩大實力內房股，其中潤地股價在去年大致維持在17至23元水平上落。

今年一月，潤地實合同銷售金額約102.2億元人民幣，按年增長11%；合同銷售建築面積約74.1萬平方米，按年增長26%，顯見其營運未受調控政策影響。在中央致力保持房地產市場穩定，以及城鎮化持續，住房剛需保持之下，潤地今年的業務發展有望繼續實現穩定增長。

以現價計，潤地往績市盈率8倍，息率2.8厘，市帳率1.2倍。若然即將公布的年度業績對辦，估值應可加分。月內若能以大成交抽穿22元關，下一阻力位在24元；若仍受制於22元關，則可待回試19至20元水平承接再作考慮。

司慕渢