講股黃：光國主打環保前景俏

集團的環保能源和垃圾發電業務收益顯著增加，隨着內地「十三五」規劃已定出不少個環保項目，涵蓋垃圾發電、污水處理及發展新能源的指標基準，如要求期內垃圾焚燒比例，從現有的35%提升至50%。

另外，國家發改委及住建部月前刊發《「十三五」全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》，擬至二○二○年底實現城鎮污水處理設施全面覆蓋，將城市污水處理率提升至95%，利好集團旗下污水處理業務發展。配合前述業務能受惠於加快推出公私營合作（PPP）項目，有助強化提升現金流。

計劃重啟分拆業務

此外，光國近期簽下三個綠色環保項目，管理層看好垃圾發電項目的市佔率及回報率皆有望提升，融資成本維持於低水平，加上擬重啟分拆綠色環保業務上市，使其淨負債比率改善，並會成立原料採購系統，提高生物質供熱項目效益，前景看俏。

光國現價預測市盈率14倍，建議可待回試10.15元吸納，目標價12.5元，跌穿9.5元止蝕。

康證及康宏資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）