北水轉掃A股跑贏恒指

市傳首批養老基金有望最快本周入市，內地股市反覆向好，滬綜指全日收報3,239點，升37點或1.18%，創近3個半月最大單日升幅；深成指亦大升131點或1.29%，至10,329點。兩市昨日主板成交逾4,988億元人民幣；而滬股通淨流入約13億元人民幣，深股通淨流入約6.8億元人民幣。

「兩會」前夕 A股例升

恒指昨日輕微高開後，最多升過168點，高見24,202點；國企指數亦一度漲118點，收市報10,445點，全日漲85點，港股總成交785億元。港股沽空78.97億元，沽空比率10.11%。

儘管恒生AH股溢價指數上周五跌至118.06點的逾四個月新低，但自上周五起「北水」流入有減弱迹象，港股通（滬）及港股通（深）昨亦分別只錄10.47億元人民幣及4.52億元人民幣淨流入。

大華繼顯（香港）研究部策略師李惠嫻稱，港股由低位已累升逾一成，A、H股差價收窄，令吸引力有所減弱，短線港股或要抖抖，未必可突破去年九月盤中高位24,364點，不排除會下試23,500點水平。

再者，內地「兩會」臨近，內地資金焦點或轉回A股，可留意受惠「兩會」行程的板塊如國企改革概念股，另穩增長、去庫存、防風險及去槓桿料續是「兩會」今年主題，基建股及受惠去產能的鋼鐵股、銅及有色金屬板塊可看高一線。

根據本報統計，過去十年內地「兩會」舉行前一個月，滬綜指的升市比率高達九成，惟年初至今，滬綜指只累升4.39%，故不排除會有追落後。

內險AH股差價或續縮

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺指出，二月至今每日平均南下的「北水」達到27億元人民幣，較一月份上升約90%，帶動過去兩周A、H股差價跌至去年底以來新低，而根據「北水」掃入的股份及板塊，料以內地險資及互惠基金等機構投資者為主。

不過，內銀股的A、H股差價已接近歷史平均水平，差價可續縮窄的動力或減少，惟內險、多元金融及耐用品消費等，其A、H股差價距離歷史平均水平仍大，有望可繼續收窄。

瑞信董事總經理陳昌華表示，企業盈利預測上調下，該行分別調高恒指及國指目標至25,500點及11,000點。