舜宇目標價獲調高60%

麥格理昨日發表報告，大幅提升舜宇光學（02382）目標價六成，由50元提高至80元，評級繼續為「跑贏大市」，主要因為預計未來手機鏡頭及汽車鏡頭業務的增長潛力。舜宇光學昨日股價做好，收報49.15元，升6.15%。

受惠於今明兩年毛利率預計升至20.5%及23.6%，該行上調舜宇光學一七及一八年度的盈測27%，又相信其他券商同樣會提高其盈測，並認為市場低估其手機及汽車鏡頭的盈利能力。

麥格理表示，即使計入農曆新年的因素，公司一月手機鏡頭發貨量按年大增88%至4,300萬件，此強勁的表現令麥格理對其前景充滿信心，認為其技術已準備充足，並且因為中國智能手機的增長，對公司提高市場佔有率有很大幫助。

該行又指，舜宇光學在汽車鏡頭上有市場龍頭地位，客源廣泛而且於中國有長遠的增長潛力。該行指，其一月份的發貨量按年增加37%至500萬件，勝過市場預期，隨着ADAS系統在明年推出，將可為公司帶來長遠增長，預期今年付運佔比可達40%，而且下滑風險有限。

另外，麥格理認為，鏡頭模組的表現亦在良好發展當中，按年增長8%屬勝預期，相信高端品牌如華為、VIVO等對鏡頭模組有強勁需求，而且模組銷售均價比相機鏡頭理想，對收入有良好幫助；即使長遠業務下滑，整體毛利率亦會有所上升。