新年新氣象，股票市場一掃去年首月頹風。強積金基金年初表現普遍理想，特別亞太區和大中華區股票基金表現最為亮麗。如果強積金計劃成員春節有回顧一下強積金表現，應該不會重現去年同期的情況。
年初開門紅，離不開經濟現起色，更與美國總統特朗普相關。一月中特朗普接受外媒訪問，認為強美元是導致美國產品缺乏競爭力的原罪，美元隨即扭轉美國大選後升勢，開始走弱。截至二月八日，在晨星中國及大中華股票基金類別中，27隻基金一個月都錄得超過3.37%的升幅，其中表現最佳的基金一個月更錄得5.6%的升幅。
亞太區（不包括日本）股票類別有不俗表現，組別內15隻基金一個月都錄得3.44%的升幅，其中表現最佳的基金，一個月錄得6.13%的升幅。
至於成熟股市表現，則差強人意，儘管美股創新高，但美股基金缺乏亮麗表現；日本股市過去一個月同樣平淡；歐洲經濟數據出色，但歐元亦缺乏支持，基金表現有起有落。
不過，內地亦於一月份出手打擊人民幣空頭，令離岸美元兌人民幣匯率一度回落至6.8以下。配合美元貶值的浪潮，人民幣兌港元一月份亦錄得不俗升幅。
不過，綜合債價和匯率的變動，人民幣計價的債券基金仍錄得跌幅，美元計價的亞洲債券基金表現則繼續亮麗，一月份仍延續反彈勢頭。
展望今年初，市場繼續憧憬再通脹交易。在通脹上升下，未來一至兩個月的業績期，企業盈利會為中港及亞太股市帶來動力。不過，美元變強及貿易政策風險可能對亞太股市估值造成壓力。
御峰理財研究部