政經添亂 歐洲股市宜審慎

荷蘭及法國分別將於三月十五日及四月二十三日舉行大選，荷蘭大選將選出下議院全部150個議席，根據最新民調顯示，極右政黨荷蘭自由黨將會獲得31席，成為當地第一大黨，該黨早前已表示一旦勝出會舉行脫歐公投。

德國工業備受挑戰

至於法國方面，將於四月舉行首輪總統選舉，在最新的民調顯示，極右政黨國民陣線的瑪琳勒龐的支持度最高，勒龐主張公投脫歐，將合法移民大減至每年一萬名，而非法移民的子女不獲得免費教育。

德國去年十二月工業生產意外地按月下跌0.3%，不但較市場預期的升0.3%為差，且是自○九年一月以來最大按月跌幅。總結去年第四季，工業生產下跌0.1%。

德國以往的傳統工業優勢正受美國以至新興市場的科網行業挑戰，雖然當地去年經濟增長達1.9%，是五年以來最快增長，但作為歐元區的主要經濟引擎，並以汽車生產為主，寶馬、奧迪及平治雖然在全球豪華汽車的市場佔率高達八成，但數碼科技的興起，卻令德國傳統工業備受挑戰。

德國總理默克爾的政府已感受到有關挑戰，若德國不追上科技發展，可能令往後的汽車生產技術落後於其他國家。當地的科技人士指出，德國政府以至商界不肯冒險，不投資新技術，令該國汽車生產技術以至其他新的數碼科技均落後其他國家。此外，英美國家打算以低稅率吸引企業於當地投資，亦可能影響到德國工作職位遷移至外地。

總結而言，雖然歐洲經濟數據近期有改善，但投資者及企業對於今年歐洲多個選舉結果感到不明朗，可能影響到區內今年經濟復甦動力。另一方面，近日國基會表示希臘有機會脫離歐元區，亦令歐洲區內不明朗因素增加。

康宏投資研究部