華今年走資恐逾四萬億

報告表示，預期今年新興市場「走資」規模或接近一萬億美元，當中中國資金淨流走超過五千億美元，又指資金流走速度，對美元兌人民幣匯價特別敏感，預期當局會繼續收緊資本管制，除紓緩人民幣貶值壓力外，中國還要龐大外匯儲備進行「一帶一路」投資。

IIF憂華經濟僅增6.4%

總部設於美國華盛頓的IIF又表示，儘管企業還債壓力及銀行不良貸款因為經濟增長及物價回升得到紓緩，惟刺激政策效力減退、人民銀行銀根趨緊、市場憂慮槓桿過高，今年中國經濟增長將放緩至6.4%。

報告預期，若美國總統特朗普的財政刺激政策到位，一八年底美息將增至2.25厘，但因各國通脹回升，今年歐洲央行將變得「鷹派」，十月前或公布退市時間表，或令美元漲勢受限。不過，證券界認為由於港元與美元掛鈎，內地「走資」持續或令香港股市及樓市受惠。

王亞偉傳加碼買港股

光銀國際資本董事總經理林樵基表示，外圍不明朗因素眾多，相對港元與美元掛鈎較穩陣，因此吸引不少早已停泊在港的資金回流股市輪流炒作。至於香港樓市料難大跌，即使美國今年加息四次，港息依然處於低水平，除非失業率突然顯著急升，否則小型住宅樓價依然企硬，大價樓則繼續橫行。

事實上，內地傳媒報道，內地基金界「一哥」、深圳千合資本管理董事長王亞偉於農曆新年前，在公司內部多個場合與投資者交流過程中，提及香港市場的情況，並表示今年可能加大港股的投資力度。

華夏基金（香港）業務拓展部總監陳志豪認為，內地機構投資者加大投資港股的意欲頗強，因為當中不乏對中國經濟前景偏淡、預期人民幣因美元走強而進一步貶值的人，因此渴望提高配置海外資產。因中央勢繼續嚴控資金外流，合格境內機構投資者（QDII）額度難望增加，港股通是合法投資海外的渠道，「北水」今年將會顯著回升。

陳志豪又稱，即使港股中很多是受內地經濟風險影響的中資股，但A股上漲潛力有限，港股估值較A股便宜，如科技、消費及新能源板塊，而且港股還有與中國關連程度較低企業、於內地具知名度但未在當地掛牌的股份，均能吸引「北水」。

瑞信董事總經理陳李同樣預期，「北水」南下勢頭會持續。他指農曆新年後港股通資金轉趨活躍，由去年十二月佔港股總成交5%，反彈至最近約6%，其中一個主要原因是內地機構投資者資金持續流入，以及稍後公布的一六年度業績料勝預期，看好三大主題股份，包括A股與H股差價大股份、高息股及對內地投資者而言較罕有的股份。

林一鳴：勿寄望只升不跌

不過，資深財經專家林一鳴認為，雖然內地走資情況會持續，但香港投資者不宜寄望香港股市會因「北水」南下而只升不跌。他指出，近日港股做好，明顯與內地資金輪流炒作有直接關係，但與國際熱錢相比，內地資金在股市快進快出的特性更明顯，令港股更容易出現「升到你驚、跌到你唔信」的大幅波動，這類資金動向對一般投資者而言幾乎難以掌握。