環球力撐基建股有運行

除了特朗普的5,500億美元基建項目外，滙豐環球研究亦指，內地透過PPP項目於一七年推動的基建項目招標規模，有望與○八年內地拋出四萬億元人民幣經濟刺激計劃相比。

去年全球投資3.2萬億

數據供應商Preqin資訊顯示，一六年全球基建投資額高達4,130億美元（逾3.2萬億港元），較一五年增加14%，雖然投資金額有所增加，但投資個案僅1,772宗，而自一三年起相關個案介乎1,700至1,800宗，反映在低息環境及政府給予政策優惠下，大量游資傾向以高槓桿的借貸投資基建項目，但可供選擇的卻不多。分析預期，在財政政策大力刺激下，一七年的基建投資額將延續近年強勢。

中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量稱，在○八年金融海嘯後，全球央行持續以量化寬鬆貨幣政策，冀短時間內刺激經濟發展。隨着量寬帶來的資產價格泡沫浮現，各國政府只好以推動基建與財政政策手段，刺激就業與實體經濟發展。

在特朗普一六年十一月勝選後，柏瑞投資董事經理兼首席經濟師Markus Schomer已認定，特朗普提出的減稅及擴張貨幣政策最可行。受惠特朗普有望出台的基建新政策，以及中國、印度持續增加基礎建設的支出，相信基建類股份於一七年的吸引力大增。

光大證券分析員葉海燕指，特朗普上場美國有望啟動新一輪基建投資，美資與其他國際基建投資者，料會把目光由新興市場轉移至美國本土，有利大力推動「一帶一路」發展的中資基建公司，而亞投行對新興市場基建投資的推動，亦有望於今年下半年顯現。

她亦指，投資者不應忽視內地對基建投資的持續推動。與○八年內地拋出四萬億元人民幣經濟刺激計劃相比，內地目前的基建投入着眼於有實際需要的項目。

葉海燕續稱，過去的基建發展主要靠政府的財政投入，而內地大力推動的PPP基建項目，則可社會融資及私人投資，故對中國中鐵（00390）及中國交通建設（01800）等從事基建工程的公司有利。

華擬斥3.5萬億拓鐵路

值得注意的是，一六年十二月國務院發表《中國交通運輸發展》白皮書，交通運輸部副部長、國家鐵路局局長楊宇棟透露，十三五期間將加快鐵路建設與發展，擬投資3.5萬億元人民幣。到十三五末期，整體營運里程達15萬公里，其中高速鐵路達3萬公里。

峰匯金融基金經理陳昕提醒，受惠工程完工的季節因素推動，中資基建工程股份在一六年第四季走勢較好。考慮到基建開支在一七年持續增長已在預期內，鐵路及基建工程股未必能長期維持強勢。

國泰君安基建行業分析員黃家瑋指，特朗普大力推動國內基建，或使美國在亞太區的戰略出現轉變，有望減低中資加強參與亞太基建投資的阻力。