收市競價不納細價股

港交所於去年七月廿五日重推收市競價時段，首階段涵蓋恒生綜合大型股指數及恒生綜合中型股指數全部成分股，有相應A股上市H股及所有交易所買賣基金（ETF），合共541隻股份。若第二階段擴至恒生綜合小型股指數成分股，將令收市競價時段股份數目增加180隻，總數達721隻。

港交所回應時表示，去年重推收市競價時，暫定於第一階段完成六個月後進行檢討，再推第二階段。第一階段運作順利，能滿足機構投資者在收市時段執行交易的需求。港交所正研究擴大收市競價時段可買賣的股票範圍，以及容許執行受規管的沽空盤。

研加入恒生綜合小型股

過去港交所曾表示，將於第二階段擴至全部股本證券及基金，即包括餘下股票、房地產投資信託基金，以及其他股票產品，但不包括輪證及債券。

不過，據悉，考慮到細價股股價波動，以及機構投資者要在收市時段執行細價股交易的需求不高，港交所現時不計劃在第二階段擴至全部股票。擴大的股份範圍，指數成分股會是考慮因素之一。

第一階段收市競價時段涵蓋流通量最高的指數成分股（即納入港股通證券），考慮到現時深港通下港股通已增至包括市值50億元或以上的恒生綜合小型股指數成分股，因此港交所初步研究第二階段收市競價會擴至恒生綜合小型股指數成分股，但依然要與市場進一步討論才落實。

恒生綜合小型股指數成分股共有180隻，沒有創業板股份，根據去年八月中的指數檢討結果，成分股的十二個月平均市值由25億至110億元不等。

業界：引入創板亂上亂

證券及期貨專業總會會長王國安說：「假如第二階段引入股仔，流通量咁少，尤其係創業板股份，貨源歸晒邊，咪亂上加亂！」他重申，向來反對收市競價時段，但既然港交所已推行，希望第二階段不要擴至細價股。

六福金融主席兼行政總裁許照中曾經表示，現時收市競價時段有5%價限，「嘜價」情況沒有如以往般嚴重，但如果第二階段納入全部股票值得關注，笑言「到時就不是基金，而是別有用心的莊家嘜價做世界！」

另一方面，現時收市競價時段不准沽空，港交所正在研究於第二階段容許沽空。據悉，港交所不會隨便容許在收市競價時段沽空，會有防禦措施配合，包括設有沽空價規則（即價格不得低於參考價）沽空盤。

沽空若可「質」製造恐怖

不過，王國安說：「依家沽空盤只能掛被人掃，唔能夠質。如果將來收市競價可以沽空，只能掛被人掃、不能質，意義不大。相反，若可以被人質，就會製造恐怖！」

市場對收市競價時段容許沽空非常關注，諮詢時便因市場人士反對，港交所擱置在第一階段推出，改為第二階段才推出。