丁酉雞年伊始，承接丙申猴年恒指進帳逾四千點，環球股市在一個不低的水平起步。自一月份以來美股接連破頂，港股反彈，雞鳴而起，投資市場氣氛總算不太差。之不過，隨着美國新總統上場，國際形勢複雜多變，再加上利率周期回升，而以中國為首的新興市場經濟改革艱巨，投資者面對風險因素切忌掉以輕心，有心理準備迎接股海翻波，但求持盈保泰，謹記平安是福！
新春期間，歐美股市在新任美國總統特朗普發出移民禁制令引發軒然大波之下震盪，特朗普更將質疑相關禁令合法性的署理司法部長耶茨免職，足見其逆我者「滾」的強硬作風，若套用在美國對外貿易及外交政策，可以想像到未來國際關係將不得安寧。
再者，特朗普旗幟鮮明地拋出貿易保護主義政策，「美國獨尊」之態勢必引發貿易國的反彈，出口企業除了要面對需求疲軟的老問題之外，還要提防貿易戰爆發，加上英國或於三月展開脫歐程序，歐洲市場前途未卜，地緣政治趨於緊張，乃雞年投資市場的一大風險。
另一個重要的變數，乃利率變化。多年的低息環境經已告終，美國政局底定，經濟數據靠穩，聯儲局沒有再延遲升息的藉口，利率周期正常化步伐將會加快。事實上，利率趨升已反映在近季美元匯價及資源價格表現。一旦利息成本上升的速度比預期快，充斥泡沫的內地樓市爆破，只怕傾巢之下難有完卵。以香港樓市為例，危機已談經年，風險已累積至一個點，總不能不提防「狼來了」！
不過，雞年撲朔迷離之處，在於危與機並存。美國新政府擬放寬金融監管政策，會否令環球股市重現生機，有待觀察。特朗普高調奉行貿易保護主義會否只是談判伎倆，最終中美兩國和氣生財達成有利的雙邊貿易協議，只管等着瞧。還有，人民幣去年貶幅不少，料有助紓緩出口壓力，加上一帶一路戰略實施，有助抵銷中美貿易緊張的影響，若經濟再一年實現平穩發展，將有利中國政府化解系統性風險，推動深化經濟結構改革，重構市場秩序。此外，兩地股市互聯互通機制，亦有助抗衡外部風險，穩定市場。
到底「逢七必災」是否應驗，投資者既非先知，只有密切監察各項因素的變化，隨機應變，宜盡量避免使用槓桿冒進炒作，量力而為。年內環球股市若未見爆炸式的升市，實不足惜；最重要是能避免風險爆破引發大冧市，實現平穩過渡，已算萬幸！