港股在農曆新年收爐前走勢理想，升穿23,300點，升市下成交亦增加，反映大市並非純因期指結算而挾升。
特朗普正式就任美國總統，開始逐步落實其政綱，包括簽署行政命令叫停奧巴馬醫保、重啟兩項具爭議的油管工程，以及退出跨太平洋戰略經濟夥伴關係協定（TPP），市場憧憬其萬億基建項目落實，資源、建材類股份做好，加上美企季績普遍不俗，帶動美股三大指數再創新高，道指衝破20,000關，料後市仍有力做好。
中美今年經濟方針似乎都是加大基建支出，客觀效果是預期通脹升溫，推動債息上升，美國十年期債息近日再重上2.5厘以上，利好金融股，尤其是銀行股，滙豐控股（00005）及渣打集團（02888）近日升幅顯著，為領漲大市功臣之一。
一月份為歷年放貸高峰期，料今年一月份內地新增貸款有望刷新單月信貸投放紀錄，主要由去年加快推動PPP（公私營合作）項目出台帶動，料基建項目成為銀行主要放貸來源，有利內銀貸款增長。
農曆新年前夕，人行對22家金融機構展開MLF（中期借貸便利）操作，金額共2,455億元人民幣，中標利率分別為2.95%、3.1%，較上期升10個基點，為人行推出MLF的6年來，首度上調利率。人行放水同時上調利率，但內地通脹目前仍低於3%，此前五大行又臨時降準，反映目的非為收緊流動性，而是去槓桿以調控風險，料對內銀股正面。
農曆新年後，資金料重新入市，投資者可跟進估值較低的中資金融股，尤其是市帳率不足1倍的內銀股。中銀監早前宣布，去年商業銀行實現淨利潤增長3.54%至16,490億元人民幣，截至一六年底，不良貸款比率較上一季末增0.02個百分點至1.74%，反映資產質素問題有改善。選股方面，可留意各項營運數據都較佳的建設銀行（00939），以及具分拆概念的交通銀行（03328），後者分拆投資銀行業務上市，相信有利母行估值及融資。
踏入雞年，祝大家在新一年心想事成，投資得心應手。筆者將暫時擱筆，希望再有機會撰文與大家分析大市。
君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士，筆者未持有上述股份）