股市錦囊：中海油值得中線持有

中海油公布一七年戰略展望，雖繼續下調淨產量目標至4.5億至4.6億桶油當量，按年減少3至5%，但成本預測亦下調。另油價今年穩中向好（管理層以51美元作保守估計），盈利有望復甦。

重新增加資本開支

另一方面，集團將會在今年增加海外投資，包括建設位於墨西哥灣深水區及尼日利亞的三座油田，預計全年資本開支達600億至700億元人民幣，較去年上升20至40%，其中48%用於海外。這是中海油連續兩年減少資本開支後，首次重新增加開支，反映業界對於今年石油行業趨勢向好的信心。

由於中海油的油源主要來自海外，受國際油價的波動影響明顯，如果油價上升，可顯著刺激其收入、盈利及現金流。今次戰略展望下調了淨產量目標，或令股價短線回調，然而，中海油的走勢屬「三桶油」中最為落後，建議投資者於9.5元左右買入，中線持有，暫上望11元，止蝕價8.5元。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）