澳洲昨日公布去年第四季通脹數據，按季增長為0.5%，低於市場預期及第三季時的0.7%，而按年增長為1.5%，同樣低於市場預期的1.6%。數據令澳元兌美元由0.7599回落至0.7540水平。我們認為，現時通脹未足以導致澳洲央行在今年內加息，但澳洲基本因素強勁，料澳元後市可能區間上落為主。
雖然今次的數據令人失望，特別是在撇除極端因素的通脹數據中，第四季分項產品價格下跌的數目，高於第三季時的水平。但值得留意是，由於去年的物價水平偏低，因此我們估計，只要今年每季的按季通脹增長達到0.5%，便足以支持按年通脹觸及澳洲央行的2至3%目標水平。
對於未來的貨幣政策，由於通脹在過去幾年都維持偏低水平，市場的通脹預期低企，因此我們預期澳洲央行或維持審慎的政策取態，今年加息的可能性不大。但始終澳洲享有高主權評級、高利率及低政治風險這三大利好因素，預期在聯儲局加快加息步伐的情況下，澳元仍然可以維持區間上落的格局。
技術上，澳元兌美元未能突破0.76水平後出現回調，相對強弱指數亦由超買水平下跌，料短線匯價的上升空間有限，後市可能在fibo 0.618的0.7409，至fibo 0.236的0.7672區間上落。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管 張敏華