三大國企 齊發盈警

國壽昨日發盈警，預告去年全年純利將按年下降40至50%，主因投資收益下降及傳統險準備金折現率假設更新所致。按國壽一五年純利計算，即一六年純利將跌到173.79億元（人民幣‧下同）至208.19億元。

多間煤炭鋼鐵股盈喜

中石油盈警則預計，受油價及氣價大幅下跌影響，去年純利將按年大減70至80%，即全年純利只有約70億至100億元。聯通盈警公告則預期，去年全年純利將按年跌94%，主因去年並無錄得出售鐵塔公司收益，而且較一五年剔除鐵塔出售收益後所錄得的33.63億元虧損，已有明顯的改善。

中石油又指，去年第四季表現已按年大幅改善，預計今年全球石油市場趨向平衡，油價有望回升；聯通在公告中亦提到，去年移動出賬用戶已扭轉多月跌勢，將努力推動業績反彈。

聯通董事長 王曉初	中石油董事長 王宜林	近日發盈警/盈喜公司

據本報統計，過去一個月至少有二十間國企發盈警，主要是去年受到國際油價低迷而嚴重拖累的石油股及油服股，其中「三桶油」及旗下的油服公司佔近一半，餘下的則大部分為電力國企。至於盈喜的國企主要集中在受惠煤價反彈及供給側改革的煤炭企業及鋼鐵企業。

國壽值博 上望$23

新鴻基金融財富管理策略師溫傑指，嚴格來說，這批國企發「假盈警」，因為大部分國企去年第四季的業績已經明顯轉好。惟他認為，是否有買入及反彈空間仍要看個別國企表現，例如油價回升並非主導「三桶油」的業績，亦要看它們降本增效的效果，整體而言仍審慎樂觀。他又指，雖然供給側改革有利國企，但並非可令國企「賺大錢」，國企最壞情況已經過去，但仍未見有大升的空間。

耀才證券研究部經理植耀輝亦指，上述國企盈警都已屬預料之內，所以未構成低吸機會。但他對資源類國企仍然審慎，因為油價及煤價未來未必有太大反彈，加上供給例改革，對資源類股份持中性的看法。不過他認為國壽較為值搏，因為若A股反彈，國壽將受惠業績改善，股價有反彈機會。

信誠證券聯席董事張智威對國壽前景不太悲觀，他指盈警主要反映去年的不利因素，但A股於去年底開始出現好轉，加上傳統險準備金折現率假設更新的影響已浮現，認為國壽由第三季純利預計按年跌幅縮少至40至50%已大為改善，長遠對國壽看法正面。他料國壽股價未來數日會因盈警受壓，但可穩守20元水平，目標價上望23元。