港股險守二萬三 滬綜偏軟

中金認為，特朗普任命的財金官員對華態度傾向「鷹派」，或令中美爆發貿易戰可能性增加。不過，花旗認為市場對特朗普政策過分憂慮，強調MSCI中國指數成分股來自美國的收入少於5%。

昨日滬深兩市低開低走，滬綜指曾跌0.61%，低見3,094點，全日跌0.38%，收報3,101點；深成指全日跌0.37%，收報9,768點；深圳創業板指數全日微跌0.09%，收報1,844點。滬深兩市成交額約2,978億元人民幣，滬股通及深股通分別錄得淨流入3.33億元人民幣及8.09億元人民幣。

狂人班底對華偏鷹

恒指輕微高開後，一度倒跌156點，全日跌幅縮窄至48點，收報23,049點；國企指數高低波幅只有59點，收報9,792點，微跌10點，港股總成交縮減至556億元，沽空減少一成半至57.58億元，沽空比率10.4%。港股通（滬）及港股通（深）分別錄得12.68億元人民幣及1.91億元人民幣資金淨流入。

中金表示，特朗普任命的財金官員，例如財政部部長、商務部部長及貿易代表等，對中美貿易傾向「鷹派」，令中美爆發貿易戰的可能性增加。不過，中美貿易結構以互補為主，並非直接競爭，總括而言，中國對美國出口偏向消費品，美國對中國出口則偏向資本貨品及科技產品。

報告續指出，美國收入佔A股及H股非金融行業總收入比例，分別只有5.2%及5.9%，當中從事科技硬件、耐用消費品及服裝、醫療設備用品等板塊，來自美國收入佔比較高，在港上市中資股中，以玩具、機動車零配件及設備、半導體為首三大。

市場對美政策過憂

不過，花旗認為，股市對特朗普的貿易及稅務政策過分憂慮，維持今年底MSCI中國指數70點目標，即約有一成三上漲空間。

該行又指出，特朗普對中國貿易的批評缺乏基本面支持，現時中國與美國出口的產品可謂「零」相似；與此同時，中國無意積極將人民幣貶值。

此外，市場過度擔憂美匯強勢，指人民幣今年有機會只會貶值3至4%，市場已大部分反映，而且每月30億美元南下「北水」，遠遠高於去年平均每月環球資金流走的8,000萬美元，同時MSCI中國指數成分股收入中，少於5%來自美國。

該行列舉多隻美國收入佔比較高股份，當中包括創科實業（00669）、利豐（00494）、中遠海控（01919）、聯想集團（00992）、大酒店（00045）、太古（00019）及中國高速傳動（00658）等。

耀才證券（01428）研究部經理植耀輝表示，特朗普的言論太難預測，暫預期恒指於22,500至23,000點間拉鋸，惟特朗普「口沒遮攔」的性格難改，而且他委任的內閣官員頗針對中國，令大市存在暗湧。

港股美國預託證券（ADR）周四早段普遍偏軟，滙豐控股（00005）報64.87元，較港低0.08元；中國移動（00941）報86.13元，低0.22元；騰訊控股（00700）報199.22元，低0.28元，按比例相當恒指下跌90點。