穀物期貨去年高低波幅均近五成，但最終表現卻相距甚遠，大豆去年上升近一成半，小麥卻下跌近一成半，玉米則僅下跌1.88%。去年初由於市場擔憂拉尼娜現象會導致美國大豆及玉米失收，加上南美種植區出現水災，令大豆及玉米在上半年大幅攀升，玉米價格一度逼近440美仙。但其後拉尼娜現象並沒有導致種植區出現旱災，加上產量再創新高，令王米其後一路下跌至近300美仙。
庫存高企是打壓去年玉米價格另一主要因素，市場現時仍預期玉米庫存將會高企。不過，值得留意的是全球庫存狀況，中國佔當中接近五成，由於中國許多玉米庫存已積存多年，今年可能要把大部分的玉米庫存摒棄，全球的玉米庫存有機出現明顯減少。
再者大豆價格過去多年走勢明顯優於玉米，今年可能促使更多農民由玉米轉至播種大豆，玉米價格可能有望上揚。過去多年玉米的波動區間約為300至440美仙，而350美仙是過去多年的有力支持。今年玉米價格有機會藉着以上的利好因素，守穩350美仙的支持，由於現價離350美仙不遠，相信玉米是商品投資者一個不錯的選擇。
亞達盟環球期貨 潘梓生