市場普遍認為一七年為動盪的一年。這反是好事，有危才有機！自○九年大升市後，過去六年，恒指幾原地踏步，○九年十二月三十一日收21,872點，一六年收22,000點，國指由12,794點跌至9,394點，跌約26%。可見在過去六年，港股被內地大企業所拖累，並反映香港與內地經濟已是唇亡齒寒。
一七年中國經濟仍會延續去年問題，很多矛盾點要取捨，一方面要捍衞人民幣貶值壓力，但又要維持一定數額外儲；另方面，外匯佔比減少下，仍要保持可觀貨幣增長，以維持經濟活力；去年新增貸款六成以上跟物業投資有關，但內地定性樓房不能用來炒賣，經濟增長只能靠基建投資，但增加基建投資如何去庫存？中國經濟存在眾多矛盾點，主因內地政府不想面對現實，在實體經濟放慢下，仍想保持6.5%增長。
以樓房為例，若今年政府限制物業投資，今年有甚麼空間可補充缺口？民間消費已佔GDP約七成，政府又高債務，中美貿易摩擦來勢洶洶，這三方面再難以加大增長，要保6.5%增長，就只餘加大基建投資。
惟中國自完成興建高鐵投資後，沒甚麼大型基建項目空間，料內地看到這問題，故早前放風指不一定要擁抱6.5%增長。
基於這背景，在特朗普就任前，資金仍會設法外逃。內地居民新一年都有5萬美元兌換額，加上接近農曆新年，資金需求壓力大增，料市場會挑戰人民幣7算水平，即使成功力保7算，料對股市仍會產生負面影響。
人民幣貶值非一面倒利淡港股，內地資金外逃，不一定要購入海外物業保值，可通過港股通，買入非以人民幣收入為主的企業，如港鐵（00066）、滙豐控股（00005）等，曲線保值。
今年有很多重大不明朗消息待發酵，但料以非人民幣收入為主的港企相對表現會較好。
由任職國際大行到創業揸莊，經歷無數金融巨浪，以識見捕捉趨勢，博高Fund，也要有Fun。
作者：微子