Market Insight：內需股有重估空間

北水發掘滄海遺珠

內地大媽捧場下，上周兩大藍籌建行（00939）及騰訊（00700）均被掃起，昨日則輪到內險股發力，中國人壽（02628）及新華保險（01336）分別升2.9%及1.9%。既然現時睇唔清市況點走，不如繼續由滬、深港通南下成交中找出端倪。紅星美凱龍（01528）、中興通訊（00763）等大大隻但低估值的中資滄海遺珠，似乎吸引北水目光，上周突然錄得大手資金流入，短線觀望買盤會否持續。

人仔持續貶值，利好中國出口及生產成本，帶動內地製造業復甦，上月財新製造業PMI數據意外升至近四年高位。

一眾出口股如創科實業（00669）及利豐（00494）昨分別升3.4%及4.1%，偉易達（00303）現價逼近52周高位105.4元；而敏華控股（01999）則逆市跌1.7%報5.16元。其實敏華基本面表現強勁，惟早前市場憂慮「侵侵」上台後的對華政策，拖累股價由高位回落，現價已跌近升軌支持底部250日線5元邊，估值回至吸引水平，可留意低吸機會。

行業龍頭仍為首選

除咗出口股，內地經濟數據回穩，亦將利好內需股表現。里昂最新報告指出，去年中國消費品板塊於跑輸MSCI中國指數，今年看好具收入增長的公司，認為如果內地通脹續升，將令企業收入增長加快，甚至可能需要重估評級。

該行首選內需股包括統一企業（00220）、華潤啤酒（00291）、蒙牛乳業（02319）、安踏體育（02020）及申洲國際（02313），評級均為「買入」。

當中古勝看好潤啤、安踏同蒙牛。潤啤去年變身啤酒股後，業績大翻身，公司具市場龍頭優勢，股價近日回落至250日線附近回穩，後市或續有反彈空間。

至於安踏近季訂貨會訂單增長相當強勁，集團在內地具品牌知名度，有望吸引資金追捧，料其股價續可保持強勢。

蒙牛近日雖然負面消息纏身，先後發盈警及被判賠償伊利215萬元人仔，惟股價表現硬淨，倘若今年原奶價格有所上升，料其銷售及盈利增長將有驚喜，近日股價亦正由低位反彈，若能升穿20日及50日線阻力，料股價走勢可望改善。

電訊設備股商機不減

內地發展4G已有一段時間，建設高峰期過去，不過三大電訊商正為5G做準備，加上內地推動信息化、智慧城市等，對於設備供應商而言，可以話生意陸續有來，盈利增長有一定保證。幾隻電訊設備股最近走勢改善，京信通信（02342）正在築底；昂納科技（00877）呈小圓底回升；中國通信服務（00552）上月已經重拾上升勢頭；中興亦於日前突破12.8元的橫行阻力。

昂納近年盈利提升，光網絡業務上半年收入按年增近五成至6.7億元。集團去年九月公布中績後，獲市場關注，股價近月於3.5元水平築底，昨日彈高5%。

至於早前受美國限制出口的中興，股價受累曾跌至9.4元水平。上周該股連升多日，更獲北水支持，突破自五月以來的阻力位，昨日回吐4%，收報12.94元，不妨留意多條平均線匯聚約12.3元的承接力，守於其上可作跟進。

古勝