美股近期於高位徘徊，道指仍受制於20,000點的主要阻力。事實上，美股估值不低，現價歷史市盈率21倍而言，高於美股○七年和○八年爆破前的18倍歷史市盈率高位。加上目前美國長債利率漸趨正常化，令美股目前的超高估值，有高處不勝寒的感覺。
無可否認，在資金流向仍然有利下，美股短線或可進一步上試新高，但對於中長線投資者而言，可以考慮趁未來強勢，不妨先鎖定部分盈利。
中國宣布調整CFETS人民幣匯率指數籃子貨幣組合，美元以及港元比重分別減至22.4%和4.3%，比重合共減少6.3%，其他西方國家貨幣比重亦下調。
另一方面，亞洲及新興貨幣佔比從12.4%上升至29.2%。上述變動，反映亞洲及新興市場貨幣對人民幣走勢的影響將大幅度加強，並超越美元。
假如美匯指數進一步上升，人民幣貶值壓力勢必加快，投資者宜注視短期外匯市場的走勢。
在粉飾窗櫥的因素支持下，恒指過去一周反彈，並回升至22,000點水平，不過，成交仍然疲弱，只有500億至600億元的水平。展望未來，由於每年一月均是機構投資者重新調配投資組合的時間，我們正注視資金由新興市場流向美股的趨勢會否改變，恒指主要支持仍見於250日平均線（21,448點）。
中國平保（02318）受惠於內地壽險市場高速增長，其一六年首十一個月壽險保費收入按年上升32%至2,542億元人民幣，表現理想。
再加上集團壽險產品以長期保障型為主，佔新業務比例達七成，其利潤率較高，亦較不受投資收益利率影響，盈利前景優於同業。現時股價已跌至合理水平，預期將於38至42元區間上落。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）